今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的(de)科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团　同时(shí)我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一(yī)方面(miàn)在(zài)国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规(guī)模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dùch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资(zī)思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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