金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示(shì)日本(běn)可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模(mó)的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他(tā)们(men)骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认(rèn)为将会(huì)撤(chè)离(lí)世(shì)界舞台(tái)的(de)中心。但其(qí骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差)并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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