在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披(pī)露年(nián)报和(hé)一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察来(lái)看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位(wèi)下降(jiàng)，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季(jì)报(bào)也显示，其存(cún)货(huò)金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿(塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报(b塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗ào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和(hé)电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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