踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公(gō保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次ng)司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截至去年(nián)保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三(sān)个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿(yì)元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心(xīn)下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到(dào)，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度(dù)以股权投(tóu)资(zī)机构为代表的(de)十大(dà)股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披(pī)露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具体来(lái)看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次有的(de)对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的账面值(zhí)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来(lái)的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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