金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规(guī)模增量为(wèi)1.22万亿(yì)元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人(rén)民币贷(dài重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗)款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经(jīng)济发放的外(wài)币贷(dài)款(kuǎn)折(zhé)合人民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金融(róng)企业存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业(yè)金(jīn)融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币(bì)存(cún)款(kuǎn)减少296亿美(měi)元，同比少减192亿(yì)美(měi)元。

　　申万(wàn)宏源速(sù)评(píng)认为(wèi)，M2同比回落，主因居民(mín)存(cún)款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更(gèng)可能(néng)重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点(diǎn)评如下：在经历了(le)一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显(xiǎn)回落。从结构上(shàng)来看，居(jū)民部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业中长期贷(dài)款有(yǒu)较强韧(rèn)性(xìng)。信贷(dài)回落可能是因(yīn)为一季度透支了(le)部分银行(xíng)信贷额度和企业(yè)信贷需求(qiú)，而且(qiě)4月(yuè)地(dì)产(chǎn)销售也边际(jì)走弱(ruò)。社融增速与上(shàng)月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于(yú)消费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人(rén)存款(kuǎn)的(de)流出而非企业(yè)活期(qī)存款大幅改善(shàn)，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季(jì)节性波(bō)动。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对考核，然后在下(xià)季初发行(xíng)新的理财(cái)产品承接。因此居民(mín)存款在季末季(jì)初常出(chū)现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许(xǔ)反(fǎn)映了企业经营活跃度有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升(shēng)。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中信证券(quàn)看法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗少(shǎo)符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时点(diǎn)。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题(tí)，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外资产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民(mín)端中长(zhǎng)期信贷出(chū)现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反映了居民端(duān)在前期购房(fáng)需求(qiú)脉冲式(shì)释放后信心仍然不(bù)足的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一步的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居民端(duān)新增信贷量会(huì)持续维持在低位。

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