周一(yī)的股市震荡翻红，上周股(gǔ)市(shì)下(xià)跌(diē)期间净买入的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借道(dào)股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单(dān几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同)日净(jìng)买入39.5亿元；而(ér)上周5个交(jiāo)易(yì)日市(shì)场(chǎng)总体下(xià)跌(diē)期间(jiān)，资金更是净(jìng)买入220亿元，股(gǔ)票ETF“越(yuè)跌越买”的理(lǐ)性操作模式(shì)，在(zài)股市大幅(fú)下(xià)挫(cuò)的时刻再(zài)度显现。

　　从资(zī)金流向结构看，上(shàng)证50、沪深(shēn)300ETF等受到资(zī)金净流入，“中(zhōng)特估”长期投(tóu)资(zī)价(jià)值被(bèi)资金看好，而高位(wèi)回调的科创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引资金追逐；净流出方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力(lì)ETF等(děng)短期净流出(chū)，资金出现(xiàn)短期(qī)避(bì)险，但鉴(jiàn)于多(duō)数(shù)标的估值仍在(zài)低位，多家(jiā)机构(gòu)仍(réng)看好长期配置价值。

　　净流(liú)入资(zī)金近(jìn)40亿(yì)元

　　科创50、上证(zhèng)50净流入资(zī)金(jīn)居前

　　上(shàng)周五股市大跌，当日(rì)股(gǔ)票ETF总(zǒng)份额增(zēng)长32.58亿份(fèn)，以区(qū)间(jiān)成交均价测算，当日(rì)净流入资(zī)金39.5亿元；拉长时间(jiān)到(dào)上周5个交易(yì)日，5天股市调整期间，资金更是净买入220亿元，展现了(le)资金逆市布局的特点(diǎn)。

　　从资金(jīn)净买入排(pái)行看，截至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净(jìng)流入资金居前，都超过11亿元。宽基指数(shù)中(zhōng)，华泰柏瑞、易方达和嘉实基(jī)金旗下沪深(shēn)300ETF，富国上证指数(shù)ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居前列。

　　而从(cóng)5月15日收盘(pán)股市(shì)表现(xiàn)看(kàn)，科创50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数涨(zhǎng)幅还(hái)超(chāo)过1.7％，上周(zhōu)大跌期间的“抄底资(zī)金”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期(qī)震荡(dàng)下(xià)行的(de)半导体ETF成为(wèi)资金(jīn)净买入(rù)的榜首，单日净买入金(jīn)额接(jiē)近5亿元(yuán)，目前(qián)仍处于估值低位(wèi)的医疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品也(yě)位居净流入资(zī)金前列(liè)，而在近日遭遇(yù)高位回调的游戏(xì)ETF，也受到资金的(de)逆(nì)市买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻(luó)辑(jí)，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资(zī)金(jīn)逆市(shì)净(jìng)买入。

　　谈及(jí)资金的(de)上述流向情况，一位公(gōng)募股票权益基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，预计复(fù)苏仍是中国经济中(zhōng)长期(qī)的趋势，但(dàn)耐用品复苏(sū)的空(kōng)间受限、出口(kǒu)下(xià)行及地(dì)产销售恢(huī)复疲(pí)软将(jiāng)驱动市(shì)场展现出更(gèng)多结构性机会。不(bù)过，在短期市场(chǎng)炒作热度回落(luò)，波动率偏(piān)高的(de)情况(kuàng)下，资(zī)金可能更青睐用(yòng)大盘宽基指(zhǐ)数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场，以(yǐ)获取整个市场(chǎng)的平均回报(bào)。

　　而在行业(yè)方面(miàn)，沪上一家公募机构(gòu)分析，由于(yú)近(jìn)日以游戏为(wèi)代表的TMT板块(kuài)有所(suǒ)调整(zhěng)，主因是前期炒作有逐步退潮趋势，中期在(zài)市场炒作热(rè)度有(yǒu)所回落。但从长期看(kàn)，资金还会(huì)长期(qī)关注(zhù)数字化(huà)对生产(chǎn)力的(de)提(tí)升(shēng)，因此(cǐ)，包(bāo)括(kuò)计算机、互联(lián)网和传媒等调(diào)整下来的行业，可(kě)能会(huì)继(jì)续受到(dào)了资(zī)金的关注(zhù)。

　　也有行(xíng)业(yè)机构认(rèn)为，近期上证50、沪深300等权重(zhòng)指数ETF受到(dào)资(zī)金青(qīng)睐，可能与看好“中(zhōng)特估(gū)”长期投资(zī)价值有(yǒu)关。

　　民生加银基金表示，伴随大金(jīn)融(róng)、大基(jī)建等权重股高位调(diào)整(zhěng)，上(shàng)周沪指下跌(diē)。前期部分板块短期(qī)上(shàng)冲(chōng)较快，导(dǎo)致博弈资金(jīn)出现分歧，随(suí)着建筑、银行、石(shí)化等PB逐步修复，权重板块内部出(chū)现分(fēn)化，获利兑(duì)现需求叠加经济数据不及预(yù)期(qī)，权重板(bǎn)块回调带动大盘指数回落。

　　不过(guò)，民生(shēng)加银基金认为，从长(zhǎng)远看，“中特估”或有(几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同yǒu)望(wàng)引领低(dī)估值央企的(de)价值重估，有基(jī)本面支撑的低估值央企或有望受益。

　　博时基金权益(yì)投资一部基金(jīn)经(jīng)理吴鹏(péng)也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍(réng)旧(jiù)是过(guò)去的A股市场(chǎng)对部分传统行业国央企的严重低配和低(dī)估。而在这种大幅(fú)低估和低(dī)配背景(jǐng)下，部分(fēn)企业因为自身经(jīng)营改(gǎi)善、高股息水(shuǐ)平等特(tè)征，使得其(qí)估值修复成为了(le)可(kě)能。虽然(rán)经过前期反弹(dàn)，大金融整体(tǐ)估(gū)值仍旧处于低位，由(yóu)于情绪(xù)和(hé)资金仍旧是主(zhǔ)导，短期表(biǎo)现存在剧烈波动(dòng)可(kě)能；从中(zhōng)期看，整体大金融当(dāng)前估值仍旧(jiù)处于中低水平，部分个(几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同gè)股尤(yóu)其是基(jī)本(běn)面(miàn)明显改善的个股，仍旧(jiù)有估值(zhí)修(xiū)复(fù)的空间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值(zhí)水平仍(réng)具吸引力

　　在上(shàng)周下跌的A股市场中，股票ETF整(zhěng)体呈现“越跌越买”趋(qū)势，净流入资(zī)金超出净流(liú)出资金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情(qíng)板块，以及部分海外指(zhǐ)数(shù)遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)的(de)净卖出(chū)。

　　从(cóng)资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿(yì)元，为(wèi)单日(rì)之最。另外(wài)，证(zhèng)券(quàn)保险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品，单(dān)日(rì)净流出资(zī)金也超过2个亿。

　　宽(kuān)基指数中，今年来“越跌越买”的创(chuàng)业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现短暂(zàn)净流出(chū)现(xiàn)象(xiàng)，华夏、南方、富国(guó)旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今(jīn)年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在(zài)股市调整中迎来“获利了结”资(zī)金，单日净流出1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家公募机构评价，基(jī)建板块受益于“一带(dài)一路(lù)”板块前期涨(zhǎng)幅较大，有调整(zhěng)要求，可(kě)能会(huì)受(shòu)到获利盘的短期卖出。不(bù)过，从(cóng)长期看，经济复(fù)苏(sū)趋(qū)势(shì)确(què)立后(hòu)，“顺周期”板块的(de)整体机会值得(dé)关注。

　　民(mín)生加银基金评价净(jìng)流出(chū)的证券保险(xiǎn)板(bǎn)块称，一季报陆(lù)续(xù)披露，非银金融业(yè)绩超预期(qī)，证券(quàn)板块市场交投活跃度较一季度显著改(gǎi)善，差异化最低结算备付金缴纳比例机制引入，证券(quàn)公司保证金比例(lì)下调，经济温和复(fù)苏下行(xíng)业景气度有(yǒu)望持续修复。保(bǎo)险板(bǎn)块一季报(bào)净利润(rùn)超预(yù)期，部分险企凭借储蓄险的(de)产品力实现(xiàn)了一定(dìng)的增长，负(fù)债端V型反转趋(qū)势较明显，资(zī)产端或有望维(wéi)持较高增(zēng)速(sù)。

　　而针对电力板块(kuài)，民生加(jiā)银基金认为，2023年宏(hóng)观经济运行(xíng)总体(tǐ)回升有望将促进电(diàn)力消费需求增长(zhǎng)。受上年(nián)同期低基(jī)数等因素影(yǐng)响，预(yù)计今(jīn)年(nián)二季度电力消费增速将有望(wàng)回升。在(zài)电(diàn)力市场化改革的(de)持续推进下，电(diàn)价趋势有望稳中小幅上涨，电力现(xiàn)货(huò)市场和辅助服(fú)务市(shì)场机(jī)制(zhì)有望持续推广，容量补偿电价等机制或有望出台。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同