5月迎来开(中国人去巴基斯坦安全吗kāi)门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其(qí)中绝大多数(shù)收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)中国人去巴基斯坦安全吗业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济周(zhōu)期格局(jú)下(xià)，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市(shì)场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国际化(huà)是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来(lái)股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济(jì)会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性的(de)，不(bù)意味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，中国人去巴基斯坦安全吗而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等(děng)领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下(xià)，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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