看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压(yā)力(lì)再度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)最近一再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西比(bǐ)河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部(bù)分地(dì)区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引(yǐn)美(měi)联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么jù)美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于708平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么0元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新(xīn)低(dī)。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济(jì)数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来(lái)西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位(wèi)，且未(wèi)来(lái)产区产量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得(dé)国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及(jí)印(yìn)度消(xiāo)费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会(huì)不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及(jí)买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大(dà)豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜(cài)豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植(zhí)物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速不(bù)会(huì)像之前那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续(xù)继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每(měi)个月的(de)菜籽(zǐ)进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米(mǐ)油(yóu)等(děng)其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持竞争力(lì)，要(yào)维持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么(jì)续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接(jiē)近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史(shǐ)同期(qī)低(dī)位，预计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波(bō)交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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