大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通(tōng)股票(piào)混合来看(kàn)，截至去(qù)年(nián)年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果(gu上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好ǒ)到了今年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基(jī)金总体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的(de)传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持(chí)续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释(shì)放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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