用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续(xù)第(dì)三年净利(lì)下(xià)滑(huá)。与此(cǐ)对应(yīng)的是，2020年以来公司股(gǔ)价持续大(dà)跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季(jì)最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一(yī)季度报告，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)发布的年报显示(shì)，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微campus是什么意思 campus是国誉吗增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点之后，用(yòng)友网络连续第三年(nián)净利下滑(huá)。

　　从(cóng)股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历史新(xīn)高(gāo)之后，用友网络股(gǔ)价就(jiù)总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　campus是什么意思 campus是国誉吗>2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌前，用友网络(luò)在股价相对高点进行了定(dìng)增融资。此次(cì)定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友(yǒu)网络披露定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元(ycampus是什么意思 campus是国誉吗uán)。当时，在定增(zēng)市场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增(zēng)，投(tóu)入(rù)资金(jīn)约2亿(yì)元。

　　但在定增结束(shù)之(zhī)后，用友网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不(bù)及市场预(yù)期(qī)，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络(luò)的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆(bào)雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润-2.558亿元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景下，用友(yǒu)网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨遭(zāo)被(bèi)套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶(jiē)段道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络的发展历史(shǐ)上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服务(wù)企业(yè)的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型(xíng)云(yún)服务(wù)业务，引领中国企业(yè)级(jí)服务(wù)市(shì)场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运(yùn)营(yíng)全(quán)球(qiú)领(lǐng)先的企(qǐ)业(yè)云服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基于互联网架构的(de)企业(yè)互联网开发平台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发(fā)展，各领域(yù)云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历(lì)了第一个(gè)阶段的”用友云”面世、云(yún)平台及领域服务快速发展，第二(èr)个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模(mó)研发(fā)和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云(yún)进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来(lái)看，用友(yǒu)网络云服(fú)务(wù)转型取(qǔ)得了(le)较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主(zhǔ)要收(shōu)入(rù)来源并继续扩大收(shōu)入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市场(chǎng)份(fèn)额来看，用友却(què)还是没有多大(dà)突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书(shū)》显示，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占率超(chāo)过70％，其中用友(yǒu)市(shì)占率达到(dào)40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网络股价直接(jiē)跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目(mù)前仅(jǐn)为自(zì)用，并不一(yī)定会(huì)面向外部市(shì)场提(tí)供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停(tíng)，反应出市(shì)场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场(chǎng)竞争(zhēng)力信心(xīn)的严重不(bù)足，也反应了其在高端市(shì)场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年(nián)-2019年，在其(qí)营收(shōu)逐渐增长的同(tóng)时，净利润也在同时(shí)逐年增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应(yīng)到股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可(kě)以说是踏(tà)步不前，净(jìng)利(lì)润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大(dà)跌，公司市值严(yán)重(zhòng)缩水。

　　用友(yǒu)网络(luò)董事长王文(wén)京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大的提(tí)升空间。但从(cóng)目前(qián)的情况来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第二(èr)阶段，道阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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