金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，对(duì)实体经济发放(fàng)的(de)人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放的外(wài)币(bì)贷款折(zhé)合人民币减少319亿(yì)元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元，非金(jīn)融(róng)企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业(yè)金融机构(gòu)存(cún)款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民(mín)存(cún)款13个月以来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评(píng)如下(xià)：在经历了一季度的爆(bào)发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结构(gòu)上来(lái)看，居民(mín)部门再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企(qǐ)业(yè)中长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了(le)部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地(dì)产销售也边(biān)际(jì)走弱。社融增速与(yǔ)上月持(chí)平，非标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M2增速在高(gāo)基(jī)数下回落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居(jū)民存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资(zī)产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而(ér)非企业(yè)活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷(lěng)有关。

　　4月份人(rén)民币(bì)存(cún)款大(dà)幅减少的问题，中信证券认为是(shì)季节性波动(dòng)。因为(wèi)银(yín)行倾(qīng)向于让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流成(chéng)存款，以应对(duì)考核，然后(hòu)在下季初(chū)发行新的理财产品承(chéng)接。因(yīn)此居民存(cún)款在季末季(jì)初常出(chū)现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业(yè)经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合(hé)季节(jié)性规律。在(zài)本月(yuè)数据中，居民端出现(xiàn)了新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居民(mín)存款减(jiǎn)少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据(jù)得出(chū)类似居民(mín)加速偿还房贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居(jū)民存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题(tí)，申万宏(hóng)源分析认为(wèi)4月(yuè)居民存款减少更(gèng)可能(néng)去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的(de)信(xìn)贷结构问题，招商(shāng)宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了(le)新增信(xìn)贷的(de)绝大部(bù)分，居民(mín)端中长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特征(zhēng)反(fǎn)映了(le)居民端在(zài)前(qián)期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情(qíng)况。如(rú)果没有进一步的政(zhèn全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词g)策支撑，不排(pái)除(chú)居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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