海通(tōng)策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增速(sù)持续下滑，利润向(xiàn张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表g)下游(yóu)转移；中游制造盈利增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算机和(hé)传(chuán)媒(méi)表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利(lì)大(dà)增。 数(shù)字经(jīng)济归母净利单季同(tóng)比(bǐ)已经开始回升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改善，其中受(shòu)益于(yú)国产替代的(de)半导(dǎo)体材料和半导(dǎo)体设备维持较(jiào)高增(zēng)速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位(wèi)回落，新型电网盈(yíng)利增速持续(xù)提升，主要受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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