踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子)股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上(shàng)市后最差(chà)年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报(bào)同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务(wù)数(shù)据(jù)，后者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告(gào)期末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑(huá)七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入(rù)下降(jiàng)及对联(lián)营(yíng)企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及(jí)创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也(yě)在不(bù)同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数(shù)大幅(fú)增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了(le)今年(nián)一(yī)季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一(yī)季度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据(jù)三六(liù)零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零(líng)全资子(zi)公司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资(zī)损(sǔn)失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味(wèi)着(zhe)哪吒(zhā)汽(qì)车带(dài)来(lái)的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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