财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dà八千米多少公里o)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整(zhěng)是不久前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变(biàn)化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同(tóng)时(shí)市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预(yù)定利(lì)率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎ八千米多少公里n)、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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