华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hinde来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗nburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来(lái)自(zì)新(xīn)投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济(jì)结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有(yǒu)可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价(jià)格均低(dī)于各自(zì)的资产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大(dà)型股(gǔ)公司(sī)中最高(gāo)的(de)。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司(sī)申(shēn)请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份声明(míng)中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的(de)多(duō)数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们(men)投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房(fáng)地(dì)产和其他行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空(kōng)报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的(de)主要(yào)业务包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列(liè)的(de)救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的(de)市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推(tuī)特的(de)股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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