今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务(wù)上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第(dì)一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发(fā)部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了(le)反对(duì)美国参(cān)战），美(měi)国国会便(biàn)通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务(wù)进(jìn)行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债务总(zǒng)额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务(wù)上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美(m法西斯国家有哪几个ěi)国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务上限在(zài)国会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡法西斯国家有哪几个也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时，我们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了(le)应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的(de)翻版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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