芦哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失(shī)业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·<上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好strong>（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因素：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个(gè)判断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了(le)当(dāng)前青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好个点(diǎn)，带来(lái)32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业与青年(nián)就业分布基本(běn)一(yī)致。青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规(guī)模的失上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的(de)农业(yè)和工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的(de)增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结(jié)在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等(děng)行业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分(fēn)化(huà)，带来(lái)的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的(de)一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出(chū)生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业(yè)好(hǎo)转后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说(shuō)明就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化(huà)的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内(nèi)开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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