财联(lián)社4月(yuè)28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季报披露(lù)完(wán)成，多位(wèi)知名(míng)基(jī)金经(jīng)理大幅(fú)调仓(cāng)换股的动向(xiàng)和投(tóu)资方向也浮出(chū)水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视(shì)、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治(zhì)宇布(bù)局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国(guó)移(yí)动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份(fèn)、星环科(kē)技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰(lán)，也(yě)开始布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金(jīn)山办(bàn)公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其(qí)道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰等顶流开(kāi)始(shǐ)追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专注长期成(chéng)长价值(zhí)的(de)基(jī)金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾经的公募(mù)冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是(shì)人工智能的(de)盛(shèng)典(diǎn)。面对火出天(tiān)际的(de)AI赛道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为所动(dòng)继(jì)续坚守“初(chū)心”？

　　观察(chá)一季(jì)报的(de)调仓换(huàn圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗)股，可(kě)见(jiàn)越来越多的基金经理选(xuǎn)择了前者(zhě)。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中求呢(ne)”，是行(xíng)业心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大(dà)证券统计(jì)数据也证(zhèng)明了这一点，公(gōng)募基金一季度大(dà)幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和(hé)通信行业。截至2023年(nián)3月31日(rì)，主(zhǔ)动偏(piān)股基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市(shì)值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗的(de)葛兰在内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合(hé)一季度大手笔(bǐ)新进中芯国(guó)际、上海电影，其中前(qián)者加(jiā)仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一(yī)季度新(xīn)进金(jīn)山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万股，金(jīn)山办公的(de)仓(cāng)位从0.09万股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上(shàng)述(shù)调(diào)仓(cāng)换股中也能(néng)看出葛(gé)兰的人工智能投(tóu)资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力(lì)以(yǐ)及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗兰(lán)的操作只是公募基(jī)金经(jīng)理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位知名基金经理调仓动(dòng)向(xiàng)可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型以(yǐ)及相关人工智能的产业(yè)趋势受到市场关注(zhù)，并很快扩散到国内(nèi)产业界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和(hé)下游运用，在经济复(fù)苏相对(duì)温和的情景(jǐng)下(xià)，计算(suàn)机、通讯、传媒(méi)、电子行业(yè)受到各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，万达电(diàn)影新入他(tā)所管理的中欧新趋势十(shí)大(dà)重仓(cāng)股，中(zhōng)欧洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密(mì)、腾讯控股等个(gè)股；中欧明睿新(xīn)常(cháng)态(tài)则加仓深(shēn)信(xìn)服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块(kuài)等(děng)子板块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股公(gōng)募基(jī)金大类(lèi)行业(yè)配置(zhì)比例一个(gè)很重要的临界值，往往(wǎng)预示(shì)着某(mǒu)个板块进(jìn)入过(guò)热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募(mù)基金对TMT配比明(míng)显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对于TMT来(lái)说(shuō)仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗(rén)守候成(chéng)了(le)景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如(rú)曾经(jīng)的(de)公募状元刘格菘。据了解，广发基金成(chéng)长团队对新(xīn)能源的(de)钟爱业内闻名，最新披露的一(yī)季(jì)报中也证实了(le)他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升级，从其十大(dà)重仓(cāng)股来看，前五大重仓股的(de)占比均(jūn)超过了(le)8.5％，分别(bié)是晶澳(ào)科技、阳光(guāng)电源、亿(yì)纬锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦股份(fèn)，均(jūn)属于新能源概念股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛石化等(děng)个股，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达(dá)了仍(réng)对(duì)新能源保持信心(xīn)，“我(wǒ)们(men)对本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源(yuán)车方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历史低位，产(chǎn)业链的变化(huà)在(zài)市场定(dìng)价中未被充分认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏博(bó)，其(qí)管理的睿远(yuǎn)成(chéng)长价值混(hùn)合(hé)前十大重仓股分别为中(zhōng)国移(yí)动、宁(níng)德时代、三安光(guāng)电、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙(zhòu)邦。对比去年年(nián)底该基金(jīn)增(zēng)持(chí)了宁德时代、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹。值得关注的(de)是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通(tōng)威(wēi)股份，为60％。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星所管的银华心怡(yí)混合也加仓了(le)新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他(tā)表示(shì)，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到了新能(néng)源板块的一些风险点，这些(xiē)风险点在(zài)经过大半年的(de)消化后，在这个估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认为新(xīn)能源板块的(de)风险因(yīn)素已经充分释放，目前这个(gè)时间段(duàn)，新能(néng)源非(fēi)常具有吸(xī)引力。在一季(jì)度我们对于电动(dòng)车、光(guāng)伏、储能、海风的(de)一些(xiē)标的，都增加了一(yī)些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某(mǒu)个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下(xià)，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在接受财(cái)联(lián)社(shè)记者采访时提到，他(tā)曾(céng)重(zhòng)点关注过TMT板块，但并(bìng)不(bù)喜欢去追逐(zhú)风口(kǒu)，他选(xuǎn)择(zé)会在全市场(chǎng)做行业轮动，在(zài)操作上绝对不是去捕捉每个时期的(de)“最靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业(yè)，你(nǐ)重仓押进(jìn)去(qù)，不确定(dìng)性(xìng)来的时候，无论是基金(jīn)经理(lǐ)个(gè)人还是(shì)投资者(zhě)，其(qí)实都(dōu)是无法承受的。所以(yǐ)，任(rèn)何一个(gè)行(xíng)业，即使你再(zài)看好(hǎo)，也要控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分散风险。”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　交银施(shī)罗(luó)德基金的(de)王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预测(cè)其兑现(xiàn)节奏和时间，短期内也很难在(zài)A股找(zhǎo)到明显的受益标(biāo)的，就没有(yǒu)参与。不(bù)过他(tā)也认为这些股票的估值体系(xì)还在合理接受(shòu)范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍(réng)有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板(bǎn)块的(de)未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务(wù)器以(yǐ)及光模块等(děng)细分赛道(dào)将陆续迎来(lái)基(jī)本面(miàn)的确认，中微(wēi)观层面上(shàng)尚有(yǒu)空间，估(gū)值(zhí)修复尚(shàng)未(wèi)结束，个股上是(shì)找机会的(de)格局(jú)。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至今市场对(duì)AI关注度(dù)持续高企(qǐ)，上一轮行情催化主要集中于大(dà)模型(xíng)的突破进展；而4月以来，我们观察到(dào)各个领(lǐng)域(yù)的应用厂商正加速(sù)AI融合应用产品的研发和发(fā)布，其中办公场景(jǐng)进展相对较快，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们(men)持续(xù)看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层(céng)中建议投资者优先(xiān)关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非(fēi)也看好相(xiāng)关板块，他(tā)认为，2011年之前(qián)是周(zhōu)期的(de)时代，2011年(nián)之后是消费的时代(dài)，但(dàn)未来10年(nián)，最(zuì)牛的资产(chǎn)是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重(zhòng)仓半(bàn)导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二季度投资策略(lüè)会上提到“今年大概率还是(shì)一个偏成(chéng)长风格(gé)占(zhàn)优，尤其是(shì)很多科(kē)技股在过去(qù)几年其(qí)实没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时(shí)间没有太多表现(xiàn)。今(jīn)年(nián)要推动数字经济，今年半(bàn)导(dǎo)体周(zhōu)期要见底，本身(shēn)今年(nián)科技股(gǔ)的机(jī)会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走完，但二季(jì)度可能会(huì)有(yǒu)一些波动(dòng)。AI现在还是主题投(tóu)资(zī)阶段不太适合大多(duō)数(shù)的投(tóu)资者，不适合(hé)在这(zhè)个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入(rù)第(dì)一(yī)轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建议逢低布(bù)局有望率先实现业(yè)绩兑现(xiàn)的(de)环节，即满足“自身产(chǎn)业(yè)周期(qī)向上+AI加持(chí)下(xià)的业(yè)绩增厚机遇”的(de)领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信(xìn)。

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