财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日后价(jià)格连续两日(rì)上涨。暖意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强(qiáng)势(shì)，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将让(ràng)消(xiāo)费者感受到(dào)汽(qì)车消费的火热(rè)，提升(shēng)消费信(xìn)心，也提振士气。国(guó)泰君安(ān)表示，此前车(chē)企(qǐ)大幅(fú)降价导致消费者对(duì)电(diàn)动车的观望(wàng)心态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到(dào)，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有(yǒu)产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内动力(lì)电池厂商清库存工作或到5月完结，届(jiè)时(shí)电池厂(chǎng)商库存(cún)水平(píng)有(yǒu)望(wàng)逐步恢(huī)复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而(ér)对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资(zī)讯近日调查的情况(kuàng)看，一(yī)些电(diàn)池(chí)龙头企业5月份的排产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明(míng)显的提升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸锂市(shì)场需求回(huí)暖已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方面需要观察(chá)下游库存(cún)状况，另一方面还需要(yào)看终端需求是否真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人(rén)士(shì)此前对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度(dù)开始(shǐ)便启动大规模去库存(cún)举措(cuò)，这一举措在(zài)一(yī)季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池(chí)厂商(shāng)提到，目前库(kù)存(cún)已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库存(cún)，有业内人士(shì)直言，相关(guān)库存(cún)基本出清，后续(xù)将根据公司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作为锂电产业(yè)的(de)风向(xiàng)标，宁德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的(de)关键，随价格(gé)企稳以及(jí)库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全(quán)年看(kàn)跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格在不(bù)到半年时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包(bāo)括电池产(chǎn)业链分(fēn)工(gōng)，价(jià)值(zhí)链分(fēn)配问题。“原材(cái)料短(duǎn)期大(dà)幅下降也不是正常(cháng)的(de)现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之前(qián)大幅涨价为教(jiào)训，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联(lián)社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师(shī)近期对锂盐价格(gé)未来走势进行(xíng)预(yù)判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为信号，一系列的(de)数(shù)据验(yàn)证锂电(diàn)产业拐点或已经到来(lái)。分(fēn)析(xī)人士指出，此前(qián)锂电(diàn)产业进入调整阵痛(t西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学òng)期，主要在于下(xià)游(yóu)车市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在(zài)需求表现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进入清库(kù)存(cún)阶段。从上游(yóu)材料价(jià)格(gé)变化(huà)来看，近期碳酸(suān)锂价(jià)格率先实现(xiàn)反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包(bāo)括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指标，中游电池厂商的(de)库(kù)存也(yě)已经逐步恢(h西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学uī)复(fù)至健康水平。据高工锂电了(le)解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购方面，电(diàn)池(chí)厂商和(hé)下游车企已(yǐ)陆续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业需求回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源(yuán)汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪(xù)主要来自车(chē)市的(de)需求腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一(yī)季度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过(guò)往(wǎng)年。随着二(èr)三(sān)季度到来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也(yě)将进(jìn)一步(bù)带动锂(lǐ)电产业中上游的订(dìng)单(dān)需求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有(yǒu)回涨的(de)空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格(gé)谈判上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电池(chí)回收布局，来自终端(duān)材料回收的(de)产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电(diàn)池的总(zǒng)量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)都已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历(lì)过复(fù)杂的产业(yè)调整过程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式(shì)正从“大开大合”的(de)波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各个环(huán)节的(de)价格(gé)以及供需变化也将变得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认(rèn)为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利(lì)、上游(yóu)承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池材料的(de)价格下跌过(guò)快(kuài)，但这并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到(dào)冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)不(bù)断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一季度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在价格(gé)下(xià)降周(zhōu)期中获得更多(duō)市场份(fèn)额(é)，行业(yè)将(jiāng)变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高入局的新(xīn)公(gōng)司(sī)，则面临停产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去(qù)年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商(shāng)天(tiān)齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去年(nián)的净(jìng)利润都(dōu)超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们(men)更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公(gōng)司(sī)也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海(hǎi)外(wài)锂(lǐ)矿资(zī)源开采(cǎi)成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这(zhè)两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格(gé)采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥(yōng)有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易(yì)价格也(yě)需(xū)要通过长协确定，按(àn)市价定期(qī)调(diào)整。但能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大(dà)企业更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价(jià)减(jiǎn)产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价(jià)下(xià)降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游(yóu)获(huò)利，上游承压的(de)简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的下游，宁(níng)德(dé)时代理论上(shàng)会(huì)受益，但锂价的(de)超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元(yuán)/吨的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格绑定一(yī)些车企的三年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学