分(fēn)析人士称，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及(jí)系统(tǒng)配(pèi)置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理等多方面对重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金的基金管理(lǐ)人提出了更为(wèi)严(yán)格审(shěn)慎的要求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高货币(bì)基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明度，降低(dī)投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可(kě)能(néng)会(huì)对(duì)部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体(tǐ)系(xì)结(jié)构布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基(jī)金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金(jīn)是指因(yīn)基(jī)金资(zī)产规(guī)模(mó)较大或(huò)者投(tóu)资者人数较多、与(yǔ)其他金融机构或者金融产品关联性较强，如(rú)发(fā)生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金(jīn)融体系产生(shēng)重(zhòng)大不利(lì)影响的货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中国证监会(huì)报告(gào)：基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人(rén)数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要(yào)货币市场基(jī)金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方(fāng)达易理(lǐ)财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基金份(fèn)额持有人户数(shù)来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持有人(rén)达7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施(shī)后，对(duì)于规模超过2000亿元(yuán)或(huò)者(zhě)投资者数量大于5000万个的(de)货币市场(chǎng)基(jī)金，监管要(yào)求更(gèng)加严格，基金(jīn)管理人(rén)需要(yào)增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险(xiǎn)防控(kòng)与(yǔ)处置机制。这将促(cù)使(shǐ)基金公(gōng)司更加注重风险管理和(hé)产品(pǐn)合规性(xìng)，提(tí)高产品的透明(míng)度和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相(xiāng)承，都是为了(le)提升资管机构的风险(xiǎn)管理能力，实现(xiàn)风(fēng)险分(fēn)散化，防止风(fēng)险过度集中(zhōng)、对金融安全产(chǎn)生不利影响。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高(gāo)安全(quán)产(chǎn)品收益率回落至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配(pèi)的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本(běn)源(yuán)的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百花齐(qí)放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了(le)重要货币(bì)市场基金的附加监管要(yào)求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备(bèi)、系统运营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对等方(fāng)面的(de)能(néng)力水(shuǐ)平(píng)与重要货币(bì)市场基金(jīn)管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张基金规(guī)模。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重要货(huò)币市场基金的基金经(jīng)理不得少(shǎo)于2人。在薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金管理(lǐ)人的(de)高级管理人员、基金经理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要货币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金的投(tóu)资运作指标方面，也需要满足多项(xiàng)要(yào)求。例如(rú)，持有一家公司发行的(de)证券(quàn)市值不(bù)得超(chāo)过基金资产净(jìng)值的5％；投资于(yú)具有基金托管(guǎn)人资格的(de)同一商业银行发行(xíng)的金(jīn)融工具(jù)占基金资产净(jìng)值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于(yú)流动性(xìng)受限资(zī)产的规(guī)模合计不得超过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组合(hé)的平(píng)均剩余期限不(bù)得超过90天；投(tóu)资组(zǔ)合(hé)的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎn正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长g)基金交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)管理方(fāng)面(miàn)，《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大额(é)申购申请，避免出(chū)现(xiàn)接(jiē)受单一投资(zī)者申购申请后导致(zhì)其持有份额(é)超(chāo)过基(jī)金总份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金(jīn)方面， 基金管(gu正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长ǎn)理人、基金(jīn)托(tuō)管人每月从重(zhòng)要货币(bì)市场基金的管理费、托管费(fèi)中计提的(de)风(fēng)险准备(bèi)金比(bǐ)例不得(dé)低(dī)于(yú)20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融防(fáng)风(fēng)险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出(chū)现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能(néng)会对(duì)金融市场的流动性(xìng)安全(quán)产生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无论是从(cóng)考核机制，还是从投资(zī)比例、久(jiǔ)期(qī)、可变(biàn)现资产(chǎn)的限制，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金防范(fàn)流动性风险的(de)能力将进一步提(tí)升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币市场基金(jīn)类似(shì)的流(liú)动(dòng)性(xìng)风险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应对预案

　　在(zài)重要货币市场基金的风险防(fáng)控(kòng)和监(jiān)督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当(dāng)综合评估重要货(huò)币市(shì)场基金各类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表现及影(yǐng)响，会同相关市场主体(tǐ)共同制(zhì)定(dìng)合理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当(dāng)报中(zhōng)国证监(jiān)会备案(àn)，中国证监(jiān)会对风险应对(duì)预案(àn)的有效性、合(hé)理(lǐ)性、可行性(xìng)等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风险的，由中国证(zhèng)监会(huì)牵(qiān)头相关(guān)部门成立(lì)风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相(xiāng)关(guān)市场主体依(yī)据风险(xiǎn)应对预案等对重要货(huò)币(bì)市场基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于(yú)投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分投(tóu)资(zī)者(zhě)造(zào)成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模(mó)较小(xiǎo)的(de)产(chǎn)品退出市场，投(tóu)资者需要注意选(xuǎn)择(zé)合适的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投(tóu)资者(zhě)。相对于其他资管产品，货币市场基金具有着(zhe)投(tóu)资者数量庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模(mó)较大的(de)货(huò)币(bì)规模基金如出现风(fēng)险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市(shì)场基金的资产安(ān)全要求(qiú)，有利于保护投资(zī)者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行(xíng)后，货(huò)币市场基金(jīn)的(de)规范化、标(biāo)准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否在公(gōng)布的重点货(huò)币(bì)基(jī)金名录(lù)内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素之一。预计(jì)全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要求。

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