他宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守(shǒu)派(pài)中拥(yōng)有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报价(jià)相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量(liàng)少(shǎo)，国内持(chí)续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度(dù)消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆油现货(huò)价(jià)差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差(chà)由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策(cè)执行不及(jí)预(yù)期，对(duì)于植物(wù)油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多(duō)，增产背景下(xià)可(kě)能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差(chà)来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较为明(míng)确，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供(gōng)应(yīng)或(huò)者上(shàng)游成本(běn)端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的(de)价(jià)格，预计(jì)接下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日(rì)华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量(liàng)接(jiē)近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短(duǎn)期开(kāi)机继续(xù)位于(yú)低位，下周开(kāi)机(jī)预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格(gé)贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东(dōng)、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格(gé)过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点关注南(nán)国(guó)内大豆(dòu)到(dào)港通关(guān)以及(jí)整体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际变(biàn)化(huà)和(hé)需求预(yù)期(qī)都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来(lái)一段时间(jiān)三(sān)大油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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