财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人(rén)在(zài)4月23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求(qiú蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子)，存(cún)货增(zēng)值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商补货需(xū)求有望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续(xù)性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际金价(jià)来看，全(quán)球(qiú)地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的(de)不确(què)定性、美国(guó)经济衰退的(de)不确定性(xìng)等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今(jīn)年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司(sī)有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积(jī)极的渠道(dào)扩张策略下，持(chí)续(xù)提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)估值基本处于(yú)历史中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预期国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市(shì)场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业(yè)链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较(jiào)高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环(huán)节同样(yàng)拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业(yè)通过强势的(de)渠(qú)道建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市(shì)占率前十(shí)的集团中，除了(le)瑞士历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部(bù)公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的市(shì)占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统计，相关上市公司包(bāo)括萃(cuì)华(huá)珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和周大生等(děng)，具(jù)体情况如下：

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