华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持(chí)有资金的风险的情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比(bǐ)上次报告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报(bào)告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利(lì)益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相信激进主义(yì)是(shì)最(zuì)好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部(bù)门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代两斤大概有多重参照物，2斤有多重？表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对(duì)派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共广播电(diàn)台称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究(jiū)官(guān)网介(jiè)绍，公(gōng)司(sī)的(de)主要(yào)业务包括披(pī)露(lù)企业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联交易(yì)、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面两斤大概有多重参照物，2斤有多重？误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随(s两斤大概有多重参照物，2斤有多重？uí)即大涨约(yuē)8％。

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