今年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到(dào)了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在(zài)一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度(dù)初期(qī)，我们(men)基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物(wù)业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的(de)预(yù)期(qī)，导致对(duì)部(bù)分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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