5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的第一季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管(guǎn)理超千亿(yì)元(yuán)人民(mín)币的(de)对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产整(zhěng)体持(chí)仓规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产(chǎn)在美(měi)股市场持有34家上市公司(sī)的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一季度(dù)前(qián)五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持(chí)仓前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号重仓股依旧(jiù)是拼多多(duō)，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续三(sān)个季度(dù)增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上涨势(shì)头在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效(xiào)后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日(rì)，今(jīn)年(nián)以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资(zī)产持有新(xīn)东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持(chí)股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策(cè)推行之后，目(mù)前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多公(gōng)司(sī)退(tuì)出离开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司(sī)本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积累的口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护(hù)城河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有(yǒu)的留学(xué)等业务恢复增(zēng)长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等新业(yè)务(wù)成为(wèi)新的(de)增(zēng)长驱动力。且公司的(de)利(lì)润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够的安(ān)全边际。在过去几(jǐ)个季度的(de)财报中，我们(men)看(kàn)到了相关的积(jī)极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅(yì)资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)公(gō连云港灌南邮编号是多少ng)开资料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底减仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成(chéng)。而一(yī)季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资(zī)金(jīn)炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特(tè)估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了(le)一两天，随后便开始持续(xù)下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成(chéng)任何投资(zī)建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日成交(jiāo)额(é)超万(wàn)亿(yì)元阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终(zhōng)结(jié)。周三时，市场成(chéng)交量(liàng)尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四(sì)便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月(yuè)11日(rì)和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是(shì)考虑到去年(nián)4月(yuè)基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力(lì)很大(dà)，一直在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快(kuài)要接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现深度负增长，这是(shì)4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市(shì)场要(yào)想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大(dà)主线人(rén)工(gōng)智(zhì)能和中特(tè)估(gū)，今年(nián)已然累(lèi)计(jì)不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人(rén)工(gōng)智能这边，连云港灌南邮编号是多少在未有增(zēng)量资(zī)金进场的情(qíng)况之(zhī)下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更(gèng)是(shì)罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮(pào)轰当下市场投机(jī)之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着(zhe)红红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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