在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们(men)近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàn162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口g)况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电(diàn)池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持(chí)极低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货(huò)增长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的(de)空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆发162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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