美国银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出(chū)售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行(xíng)（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地(dì)区银行传(chuán)出(chū)考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出售在内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的(de)该(gāi)行股(gǔ)价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继(jì)续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出(chū)售资产(chǎn)等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下(xià)跌(diē)286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地(dì)平(píng)线银(yín)行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国(guó)参(cān)议院(yuàn)银行委(wěi)员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有非常独(dú)特(tè)的(de)商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注(zhù)于资本密集型的科技(jì)以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银(yín)行集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有大量(liàng)的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上(shàng)，专家们(men)明确将最近银(yín)行(xíng)倒(dào)闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行(xíng)倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们(men)也(yě)表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天(tiān)银行股大(dà)幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的(de)可能性，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压(yā)力(lì)”。美股(gǔ)地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通过做空某些地区银行(xíng)获利(lì)3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波(bō)动已引起官员及监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美(měi)国(guó)银行体系动荡之际，近一半的(de)美国人(rén)担(dān)心他们在银行或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱(qián)的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久的(de)数据(jù)相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金(jīn)的安(ān)全。尽管盖洛普并未在(zài)银(yín)行业较(jiào)为(wèi)平静的(de)时(shí)期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在危机得到解决后，人们(men)对存款安(ān)全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工(gōng)厂(chǎng)遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞击了(le)该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报(bào)道称，另一处位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里(lǐ)斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三大关(guān)键利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要(yào)再融资(zī)利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一(yī)区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油(yóu)市(shì)场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息(xī)对经济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货(huò)原油分析(xī)师(shī)高健告诉期(qī)货(huò)日报记者，近期海外宏(hóng)观集中避(bì)险，主要(yào)还是(shì)与美国(guó)银行危(wēi)机事(shì)件有关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担(dān)心该问(wèn)题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经(jīng)济(jì)将面临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避(bì)险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美(měi)国银行问题(tí)再次(cì)出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否有可能(néng)演化(huà)成趋(qū)势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级别演变成周(zhōu)度级(jí)别(bié)的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的(de)关(guān)注点(diǎn)集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点(diǎn)观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美(měi)国(guó)就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的(de)通胀目标，是否停(tíng)止加息(xī)取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带来(lái)的风险事件进一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目(mù)前(qián)市场的关注点在于(yú)美(měi)联储是否(fǒu)会在接下来的(de)议息会议(yì)中暂停加(jiā)息(xī)，以(yǐ)及降息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背景下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本(běn)面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上(shàng)的(de)表(biǎo)现是(shì)连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期(qī)原油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分(fēn)析称，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙(shā)特(tè)为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随(suí)着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油价(jià)仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需(xū)其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局(jú)，价格向下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观察前(qián)低的(de)支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要(yào)看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年(nián)内(nèi)加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段(duàn)时间观察，情(qíng)绪(xù)的底部可能已经(jīng)出现，但(dàn)市场的底部仍需(xū)要(yào)观察(chá)。基(jī)本面(miàn)上，市场(chǎng)对(duì)经济衰退(tuì)的(de)担忧仍(réng)未(wèi)结束，需求会(huì)下降(jiàng)多少也(yě)尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原(yuán)油阶(jiē)段性底部或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原油价格下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修(xiū)增加(jiā)，但当前(qián)沥青供应(yīng)仍处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的(de)问题(tí)持续，5月份国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡(dàn)季，南方开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北(běi)方需求(qiú)仍没(méi)有较好(hǎo)的(de)表现。从(cóng)下游行业(yè)的开工率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期仍(réng)在，且(qiě)随着气(qì)温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波动的(de)主要逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当(dāng)下(xià)沥青估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大了(le)成本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告(gào)诉记者(zhě)，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢(màn)慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在(zài)4月时高(gāo)达(dá)470美(měi)元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石(shí)化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高加工(gōng)差(chà)下(xià)装置开工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计(jì)5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的(de)偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计5月(yuè)底负荷(hé)或(huò)升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺(w皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思àng)季(jì)是否(fǒu)实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和聚(jù)酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回升的态势。最大(dà)的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两者价(jià)差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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