为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关(guān)系等(děng)提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要(yào)陈述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合(hé)法初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程(fǎ)理财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日(rì)减持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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