近日(rì)，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发(fā)布通报(bào)，决定(dìng)没收(shōu)笑果文(wén)化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，随着脱口秀不(bù)断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并于(yú)2021腾(téng)讯(xùn)入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资(zī)9家(jiā)企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说包括文化艺(yì)术(shù)交流(liú)策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发(fā)展可谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果文化(huà)也成(chéng)为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公(gōng)开信(xìn)息(xī)发(夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说fā)现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联(lián)社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使(shǐ)轮(lún)投资(zī)。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本(běn)数(shù)千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资的战(zhàn)略投资(zī)，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网络对笑(xiào)果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏(sū)州(zhōu)之后的(de)第四个(gè)演艺(yì)空(kōng)间(jiān)。此外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文化对(duì)外(wài)投(tóu)资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化(huà)传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信(xìn)息技(jì)术有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演艺(yì)股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时(shí)企业类型变更(gèng)为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜测，笑果文化或(huò)许是在(zài)悄悄开启上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过(guò)程(chéng)，他对《科创板日(rì)报(bào)》记者表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于(yú)快(kuài)速(sù)发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩(jì)也很突(tū)出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进行了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观(guān)众一边大(dà)笑(xiào)一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目效果可能(néng)需(xū)要张狂和外向(xiàng)一些，但(dàn)公众(zhòng)场(chǎng)合下(xià)脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要注(zhù)意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能(néng)干(gàn)的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控(kòng)方面，可能(néng)没(méi)有进行非(fēi)常严格(gé)的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业务(wù)和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资(zī)料显示，目(mù)前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业投资(zī)有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员(yuán)、策(cè)划人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文(wén)化联(lián)合(hé)出(chū)品的《脱口秀大(dà)会(huì)》在(zài)腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关人士(shì)去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视(shì)频(pín)节目，可以占到公司百分(fēn)之四(sì)十的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国(guó)内(nèi)的发展历程(chéng)要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综艺频(pín)频(pín)占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带(dài)来一(yī)波迅猛发展的脱口(kǒu)秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧(jù)，原(yuán)子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对(duì)脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一(yī)家(jiā)独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其(qí)他脱口秀厂牌(pái)融资轮次(cì)都仅有一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时(shí)，资(zī)本对脱口秀的倾注(zhù)也有些后(hòu)劲(jìn)不(bù)足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得(dé)融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋势分析(xī)与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了(le)这一赛道？眺远营销咨(zī)询创(chuàng)始人高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在(zài)于，资本(běn)的投资逻辑天(tiān)然是确(què)定性(xìng)和可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨大(dà)的不确(què)定性和不可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就需要拥(yōng)抱(bào)监管，在(zài)合(hé)法合规的(de)底线(xiàn)之(zhī)上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业(yè)的(de)上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业可(kě)持续、良性发展的(de)可靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中(zhōng)的(de)一员，和(hé)这个(gè)行业中的其余行业(yè)一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本(běn)身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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