本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月(yuè)合(hé)约价格(gé)。而(_D是什么意思，_3是什么意思ér)远月(yuè)合(hé)约开始计价(jià)终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石_D是什么意思，_3是什么意思供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势(shì)将更(gèng)为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为(wèi)，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需求复苏力(lì)度。

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