北(běi)京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的(de)提问环节中，回(huí)答了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地(dì)的投资者。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国(guó)的投资者是最多(duō)的(de)，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成(chéng)为更好的(de)国(guó)家，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开(kāi)表示十分看(kàn)好中(zhōng)国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司(sī)进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过(guò)投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国(guó)是没有问题(tí)的(de)。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜(yí)的价(jià)格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的影响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗行业(yè)无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤选股，时(shí)代财经首先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价(jià)值(zhí)判断而不是价格(gé)判断，选择的是(shì)加权平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了上市公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值(zhí)相(xiāng)对行业(yè)平均值偏(piān)低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持(chí)仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一(yī)季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市(shì)场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家(jiā)公司(sī)中(zhōng)，家(jiā)用电器(qì)行业公(gōng)司上榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨(chú)卫电(diàn)器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市(shì)盈率(lǜ)之差来(lái)看(kàn)，差距1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营(yíng)销的三(sān)人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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