5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元人民币(bì)的(de)对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的(de)进行大手(shǒu)笔持有(yǒu)美股(gǔ)的(de)买方机构(gòu)之一，景林的动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资产整(zhěng)体持仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四(sì)季度的16.29亿美(měi)元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在(zài)美股市(shì)场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军大持仓标的在总(zǒng)市值中的占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产(chǎn)一(yī)季(jì)度(dù)前五大卖(mài)出(chū)标的包(bāo)括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼多多，与上季(jì)度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也不负(fù)众(zhòng)望(wàng)，从股价表现看(kàn)，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度(dù)景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七位(wèi)，一(yī)口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军strong>

　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操(cāo)作中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年(nián)一季度末(mò)，景林(lín)资产(chǎn)持有新东方430万(wàn)股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成(chéng)为景林资产的第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓(cāng)了好(hǎo)未来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两只教育个股股价(jià)均处于震(zhèn)荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行(xíng)业来看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户(hù)对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考(kǎo)试(shì)，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前行业政策(cè)环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多(duō)年积(jī)累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部(bù)企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等(děng)业务恢复增长，同(tóng)时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财(cái)报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了(le)相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景(jǐng)林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会公开资料显示(shì)，截至今年一季(jì)度(dù)末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近(jìn)三成。而一(yī)季度(dù)高毅(yì)资(zī)产大举买入近(jìn)156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投机之风

　　自五一(yī)节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一(yī)两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持(chí)续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观数(shù)据(jù)信(xìn)息罗列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交(jiāo)易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交额连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅(fú)低(dī)于(yú)预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年(nián)4月(yuè)基(jī)数的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长期(qī)贷(dài)款继续保持同比多增，4月(yuè)同比多(duō)增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压(yā)降票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军5月(yuè)上(shàng)旬票据已经快要(yào)接近零利率了(le)，信贷(dài)再度出(chū)现深度负(fù)增长，这(zhè)是(shì)4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起来(lái)，必然(rán)要让(ràng)大家看到宽信用的信号(hào)出现，而(ér)这可能还(hái)需要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存(cún)量(liàng)资(zī)金博弈(yì)的背景不(bù)改，而两大主线人工智(zhì)能(néng)和中(zhōng)特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情(qíng)况之下，再(zài)想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈公募基金经理(lǐ)的(de)难处，在业绩(jì)和投资信仰之(zhī)间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市场上大热的(de)人工(gōng)智能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符(fú)合(hé)他(tā)们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦(kǔ)难言.......

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