美国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦(lún)就(jiù)美国债务违约发出警(jǐng)告，如果国(guó)会(huì)无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问题，美国可(kě)能最早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于(yú)6月1日出(chū)现债务违约(yuē)

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)5月1日(rì)警告称，如果国会无法解决债务上限问题，美国(guó)可能(néng)最(zuì)早于6月1日(rì)出现债务(wù)违约，这(zhè)将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行(xíng)动”，以解决(jué)31.4万亿美元的(de)法定借款上限问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国(guó)会参众两院领导人，告知联邦政府举债额度(dù)比预期消耗更快，国会应尽早采取行动，维护(hù)美(měi)国“信用”和各(gè)方对(duì)美国的“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次(cì)提醒国会议员处理债务(wù)上限的重要性。“我们从过去的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中了(le)解到(dào)，等到最后一刻才暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限可能会对企业和消费者信(xìn)心造成(chéng)严重损害，加(jiā)重(zhòng)纳税人的短期借(jiè)贷成(chéng)本(běn)，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦(lún)在(zài)信中(zhōng)表示(shì)，之所以在一(yī)个月之后(hòu)财(cái)政部(bù)就可(kě)能耗尽现金，其(qí)中重(zhòng)要的一个(gè)原因是最近税(shuì)收(shōu)收入放(fàng)缓。她表示，财政部正在暂停发(fā)行州和地方政府(fǔ)系列(liè)证券，以避免突(tū)破(pò)债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室(shì)预测，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的风险较之前更高(gāo)。该机构主任菲利(lì)普·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由于(yú)截至4月底的税收收入低于(yú)国(guó)会预算办公室2月(yuè)份的预期，我们现(xiàn)在估计(jì)，财政部在6月(yuè)初(chū)用尽资金的(de)风险(xiǎn)要大得(dé)多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的一份(fèn)报告中，国会预(yù)算办公室预(yù)测，非常(cháng)措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不(bù)确定(dìng)性。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视(shì)新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语耶伦发出警告(gào)后，美(měi)国总统拜登(dēng)已邀请美(měi)国国会(huì)的(de)四(sì)位(wèi)领导(dǎo)人于(yú)5月9日在白宫就债务上(shàng)限问(wèn)题举行(xíng)会议，商(shāng)讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济(jì)灾(zāi)难”

　　据路透社(shè)报道，美国财(cái)政部(bù)长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国国会(huì)未能(néng)提高政府的债务(wù)上(shàng)限，由此产生(shēng)违约，将(jiāng)引发一场“经济(jì)灾难”，并在未(wèi)来几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高管(guǎn)活(huó)动中发表讲话(huà)说，美(měi)国债务违约(yuē)将导致失(shī)业，同(tóng)时使得(dé)家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同(tóng)时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借(jiè)款(kuǎn)上限是国会的“基本责任”。她(tā)警告说，如果债务违约将引发一场经济和金(jīn)融灾难(nán)，“违约将提高永续借款的成本(běn)。极大增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债(zhài)务上限，美国企业将面临(lín)不断(duàn)恶化(huà)的(de)信贷市场，政府可能无法向依赖社会(huì)保障的相关家(jiā)庭和(hé)老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)和白宫之间围绕(rào)债务上限的(de)对峙“有可(kě)能威胁(xié)我们在过去两年所取得的(de)所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国(guó)民主共和两党(dǎng)围(wéi)绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能引发(fā)金融动荡的(de)担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美(měi)国(guó)国生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的为(wèi)履行已产生的支(zhī)付(fù)义务(wù)而(ér)举债的最高额度，触及(jí)这条“红线”意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据(jù)美国《国会山报(bào)》报道，美国参(cān)议院(yuàn)多数(shù)党领袖舒(shū)默驳斥(chì)了(le)共(gòng)和党的(de)债务上限法(fǎ)案，称其(qí)为“美国违约法案(àn)”。白宫称(chēng)该法案(àn)是“为获(huò)取(qǔ)极端(duān)让步而进(jìn)行的鲁莽尝试(shì)”，并(bìng)表示如果该法案到(dào)达(dá)拜登(dēng)的(de)办公(gōng)桌，他将予(yǔ)以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限(xiàn)的法案(àn)谈判(pàn)陷入僵局，再次(cì)提升市场(chǎng)担忧。美银的美国(guó)利率策略师认(rèn)为，自上(shàng)周以来，美国利率反(fǎn)弹，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样(yàng)状况的(de)催(cuī)化(huà)剂是对美国(guó)银行体系的担忧再度抬(tái)头。市场定(dìng)价美联储下周最(zuì)后一次加(jiā)息，这与(yǔ)我行的美国经济团(tuán)队的预(yù)期一(yī)致。进一步加息(xī)是(shì)有可(kě)能(néng)的，但考虑(lǜ)到(dào)银行体系的漏(lòu)洞，加息(xī)面临(lín)着更大(dà)的障碍。预计(jì)美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)问题最早将(jiāng)在下个(gè)月显现出来。该行认(rèn)为，美国国(guó)债出现技术性违约(yuē)的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表示，预(yù)计有关美国债务上限(xiàn)和联邦(bāng)拨款法(fǎ)案的(de)辩论都将(jiāng)“危险地逼(bī)近(jìn)”最后(hòu)期(qī)限。该行的美国利率策略(lüè)团队预计，美国(guó)财政部可能在(zài)8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源(yuán)。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期内(nèi)提高美国债务上限对未来的僵局(jú)没有帮助；在共和党和(hé)民(mín)主党领导人提出最新财政提案后，解决美国债务上(shàng)限僵局(jú)的方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国触及关(guān)键的(de)债务上限最后期限的时间可能会(huì)早于市场普遍预期。高(gāo)盛(shèng)首席经济(jì)学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透(tòu)露的信息有(yǒu)限，但是(shì)4月份(fèn)迄今为止(zhǐ)的(de)“疲(pí)弱”税收表(biǎo)明，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语在6月上半月达到美国债务(wù)上限的可(kě)能性大幅(fú)增加了(le)。

　　中信证券研(yán)究(jiū)表示，美(měi)国(guó)已在今年1月触及债务上限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国(guó)债务上限问题的担忧情绪再(zài)次升(shēng)温，这主要(yào)是(shì)由税(shuì)收同比减少与国(guó)会两党(dǎng)僵持这(zhè)两个因素催化(huà)。尽管如(rú)此，从立法(fǎ)流程(chéng)、党派意向、后备方案等(děng)三个(gè)角度(dù)看，我们(men)认为美债在今年6月违约的风险仍然(rán)较小。债务上限问题可能导致(zhì)货币市场(chǎng)与债(zhài)券(quàn)市场加大波动，但总体(tǐ)而言预计其直接影(yǐng)响有限。

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