近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会(huì)。中国(guó)在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在(zài)法(fǎ)规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余(yú)公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比(bǐ菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命周期(qī)和不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金(jīn菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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