北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时(shí)的(de)提问环节(jié)中，回答了投资(zī)人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达(dá)到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的(de)现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发(fā)展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国(guó)家(jiā)，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行过投资(zī)部(bù)署，不(bù)过投资对象均为中国公(gōng)司的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜(yí)的价格买到一(yī)些更好的公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一些不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝，按(àn)照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财(cái)经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝司的价(jià)值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加(jiā)权(quán)平均(jūn)（年化）净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分别为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考(kǎo)了(le)上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行业(yè)算(suàn)术平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域(yù)，同时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的(de)合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响的(de)公司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域(yù)，其中饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司(sī)中，家(jiā)用电(diàn)器行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的(de)5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市(shì)盈率之差来看，差距(jù)最大的(de)是主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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