财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容(róng)是(shì)进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评(píng)估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。<三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因/p>

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期(qī)来(lái)看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次(cì)调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(ch三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因à)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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