金融(róng)界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据(jù)昨夜公布的(de)数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下，预计(jì)从加息结(jié)束到降(jiàng)息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一(yī)个季(jì)度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部(bù)分回(huí)吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属(shǔ)性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的(de)发(fā)酵(jiào)情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面(miàn)临调(diào)整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会(huì)继续影响有色(sè)金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲软增加美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利(lì)好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业(yè)属性较(jiào)强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因(yīn)素综(zōng)合影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白银行(xíng)情(qíng)企稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预(yù)期(qī)迅速(sù)转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整(zhěng)进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金(jīn)持(chí)续(xù)等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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