在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起(qǐ)大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么(me)区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启岁在会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新能源行大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合(hé)理增(zēng)长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京(jīng)基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末(mò)其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告(gào)大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出(chū)判断(duàn)认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露(lù)的(de)年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是(shì)在(zài)二季度(dù)以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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