财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日(rì)电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个交(jiāo)易日后价(jià)格连(lián)续两(liǎng)日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融(róng)捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴材(cái)料(liào)最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原(yuán)因之cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动(dòng)购(gòu)车(chē)需求预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表(biǎo)示，上海车展将让消(xiāo)费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国(guó)泰(tài)君安表示(shì)，此(cǐ)前车(chē)企(qǐ)大幅降价(jià)导(dǎo)致消费者对(duì)电(diàn)动(dòng)车(chē)的观望(wàng)心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不太可能(néng)进行降价(jià)。但未来，止跌信号(hào)能否持续(xù)稳定，受(shòu)多(duō)方(fāng)因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析称，乐观来看，国(guó)内动力(lì)电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查的情况看，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份(fèn)的排(pái)产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低，环比增(zēng)幅(fú)更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业(yè)绩说(shuō)明会(huì)上(shàng)表示，5月份开始会全(quán)面恢(huī)复生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于(yú)阶段性反弹还(hái)是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需(xū)要观察(chá)下游(yóu)库(kù)存状况，另(lìng)一(yī)方面还需要看终端(duān)需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一(yī)家(jiā)主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部人士(shì)此前对财联社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商(shāng)实际上从去年四季度开始(shǐ)便(biàn)启动大规(guī)模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)后，相关(guān)电池厂商提到(dào)，目前(qián)库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库存，有(yǒu)业(yè)内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。作(zuò)为锂电(diàn)产业的风向(xiàng)标(biāo)，宁德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来看(kàn)，宁德时代(dài)的(de)库存已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价(jià)格和库存水平，两项关键的(de)指标也(yě)构成锂电产业走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平(píng)恢复健康，将(jiāng)带(dài)动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐(lè)观(guān)者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全(quán)年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市场热(rè)议(yì)。就在26日召开的中国汽(qì)车(chē)动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力(lì)电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社不完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和(hé)分(fēn)析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述(shù)具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列(liè)的数据(jù)验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐点或已经到(dào)来。分(fēn)析人士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期(qī)需求(qiú)下(xià)滑(huá)，叠(dié)加(jiā)中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在需(xū)求(qiú)表现上提(tí)前(qián)透支碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂商集体进(jìn)入清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价(jià)格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业(yè)链，包括六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游电池厂商的(de)库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工锂电了(le)解，目前(qián)中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车市场表(biǎo)现上(shàng)看，年(nián)初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数(shù)据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三(sān)季度到(dào)来，车市逐(zhú)渐转入(rù)销售(shòu)旺季(jì)，也(yě)将进(jìn)一步带动锂电产业中上游的(de)订(dìng)单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新(xīn)开启月(yuè)度采购谈判，行业(yè)有望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能会(huì)有(yǒu)回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈(tán)判上会(huì)更加谨慎。同时电(diàn)池厂商(shāng)一体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的(de)议价权。电池(chí)回(huí)收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴(gǔ)业(yè)等企业持(chí)续推进电池回(huí)收布局(jú)，来(lái)自终端(duān)材料回(huí)收(shōu)的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示(shì)，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的(de)盐(yán)湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展顺(shùn)利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的(de)产业调整(zhěng)过程之后(hòu)，整(zhěng)个(gè)锂电产业的(de)运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到(dào)电池，再到下游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格以及供需变(biàn)化也将变(biàn)得更加平(píng)衡且具(jù)有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处(chù)于(yú)高位(wèi)，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带(dài)动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不(bù)是(shì)一个下游(yóu)获利、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价(jià)格(gé)下跌过快，但这并(bìng)不(bù)为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击的(de)当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度(dù)数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨(dūn)，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大(dà)公司如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业(yè)有机会在(zài)价格下降周(zhōu)期(qī)中获得更多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊>而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司(sī)，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)中国最大的两个(gè)锂盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比中国最大(dà)的(de)新能源车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业(yè)净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使(shǐ)他(tā)们更能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的(de)海外(wài)锂矿(kuàng)资(zī)源开(kāi)采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权(quán)，交易价(jià)格也需要(yào)通过长协确(què)定，按市价(jià)定期调整。但能获得(dé)上游更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价(jià)，并能在(zài)上游因降(jiàng)价减产时保持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动(dòng)着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价(jià)下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压(yā)的简单故事(shì)。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会受益，但锂价的超(chāo)预(yù)期下跌，使(shǐ)宁(níng)德时代今年2月提出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长(zhǎng)单。另一层影响是，宁(níng)德时(shí)代(dài)今年5月计划(huà)投产(chǎn)的(de)宜春锂(lǐ)矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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