本轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提(tí)供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设(shè)计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案(àn)能力(lì)的高新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继(jì)制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提供(gōng)一站(zhàn)式代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户(hù)研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然(rán)是要(yào)比那(nà)些(xiē)已经规(guī)模化完成有利(lì)润的(de)公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（6031毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗72）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技术(shù)服务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划咨询、设(shè)计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利(lì)率极低，远低(dī)于同行业(yè)公(gōng)司，但即便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在(zài)风口，很可能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和(hé)服务(wù)的(de)国(guó)家级高新(xīn)技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航天南(ná毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗n)湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高的军工企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟商品综(zōng)合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等(děng)综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解(jiě)决方案及云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客(kè)户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司(sī)越(yuè)来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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