本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的(de)态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么)数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基(jī)本和去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度(dù)增(zēng)大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力(lì)得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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