财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外(wài)输出(chū)市场观(guān)点会很谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今年接下来的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公(gōng)司人士向(xiàng)财联社记(jì)者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩的(de)AI风险变(biàn)高，而市场对(duì)有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此(cǐ)前连续7个(gè)交易日(rì)净流(liú)入的态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传(chuán阿富汗改名现在叫什么)媒、引(yǐn)力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投资者开(kāi)玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受难日(rì)，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工(gōng)业革命(mìng)进程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙(tán)花一现，产业链上没(méi)有(yǒu)形(xíng)成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成(chéng)了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮番流(liú)动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知(zhī)道(dào)芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均(jūn)出现调(diào)整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加(jiā)息(xī)节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳(wěn)增长促内需政策(cè)及(jí)货币政策的推出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏背景下，权益市(shì)场整体行情(qíng)预计(jì)将(jiāng)继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市场风格(gé)阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源、医药(yào)及中特估等板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看(kàn)，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中(zhōng)的核心资(zī)产仍将是持续(xù)关注(zhù)的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大(dà)指数除创业(yè)板指(zhǐ)外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融等(děng)板(bǎn)块首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基(jī)金年(nián)内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年(nián)内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股(gǔ)批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通(tōng)俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血流，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能(néng)延(yán)续周一的强势。从多家公(gōng)募(mù)基金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估(gū)值(zhí)，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达(dá)11个月的调(diào)整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年(nián)下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但是(shì)面(miàn)对中特估的政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间(jiān)，新能源(yuán)距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看(kàn)，这一(yī)趋势正在慢慢(màn)聚(jù)力。从近一(yī)周基金回(huí)报(bào)率来看，排名靠前(qián)的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来(lái)看(kàn)，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一(yī)份某公(gōng)募基金交(jiāo)流的纪(jì)要在市场上流(liú)出，直言(yán)经济缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当(dāng)下A股同样如(rú)此(cǐ)。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点是大概率市场处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机(jī)会可能更均(jūn)衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当(dāng)前(qián)可能是一个布局的好阶段(duàn)，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多(duō)一(yī)点耐(nài)心。市场可能(néng)继续(xù)对(duì)一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于缺乏(fá)特(tè)别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中特(tè)估全年的投资(zī)机(jī)会，但是短期游戏传媒和(hé)中(zhōng)特估与其(qí)他板块分(fēn)化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒(xǐng)投阿富汗改名现在叫什么资者这两个(gè)板块短期可能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵活(huó)性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势和结(jié)构(gòu)的变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示(shì)，16日(rì)发布的(de)4月经济指标显示，4月份(fèn)国内(nèi)服务业和消费恢(huī)复(fù)相对(duì)较(jiào)快，我国(guó)经济运(yùn)行总体延续修(xiū)复(fù)的态(tài)势、但修(xiū)复(fù)的基(jī)础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期(qī)稳(wěn)健偏(piān)宽松的基调(diào)，流动性也(yě)维持合理(lǐ)充裕的态(tài)势。当前(qián)市(shì)场对央行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定的预期(qī)。今年仍(réng)是“稳增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受益“一带(dài)一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必(bì)过分悲观(guān)，随着股指交割(gē)日(rì)临近，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正常的行为(wèi)，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资金大搬(bān)家和(hé)经济复苏的(de)大趋(qū)势(shì)下，纠结(jié)于(yú)几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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