中(zhōng)国(guó)金融(róng)行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批(pī)的野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际金(jīn)融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券商(shāng)面临的(de)“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是(shì)业内(nèi)关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除(chú)了面临(lín)行(xíng)业“二(èr)八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务(wù)数据(jù)，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的(de)8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而(ér)成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券(quàn)，业绩(jì)较上年(nián)出现明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完(wán)成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业(yè)收入(rù)普遍(biàn)下降(jiàng)，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期(qī)容(róng)易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业(yè)务(wù)手续费及(jí)佣(yōng)金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好了(le)中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股券商实(shí)现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数量在行(xíng)业内排名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业的第(dì)三(sān)个完(wán)整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼时(shí)由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务团队(duì)成(chéng)立已(yǐ)逾(yú)三年(nián)，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用全(quán)球化(huà)的平(píng)台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得(dé)了(le)较好的业(yè)绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之(zhī)一(yī)，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行(xíng)受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持(chí)股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行(xíng)业务进步(bù)明显，当期(qī)实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备(bèi)并参(cān)与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是(shì)，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的(de)收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团(tuán)层(céng)面的合(hé)并(bìng)对两家外资控股券商在中国展业情(qíng)况，也将(jiāng)造成一(yī)定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司之间(jiān)达(dá)成协议和合并(bìng)计(jì)划，截止报告日，上(shàng)述(shù)协议(yì)和合并计划的完(wán)成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司下(xià)属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受到(dào)上(shàng)述(shù)合(hé)并可能产生的影响亦(yì)不(bù)明确，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对公司持续经营能(néng)力产生重大(dà)疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会(huì)修订《外商参(cān)股证券公司设(shè)立规则》后首(shǒu)家获批的合资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿(yì)元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将(jiāng)全(quán)资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人(rén)参(cān)股(gǔ)证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量不得超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量不(bù)得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和(hé)瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成(chéng)为其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业(yè)务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度、一站式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及(jí)集(jí)团跨境合作(zuò)四个(gè)方面入(rù)手，打造以产品为中心的(de)业务核(hé)心竞(jìng)争力，持续(xù)为(wèi)中国(guó)投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在(zài)完成(chéng)高(gāo)盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底与北京高华签订(dìng)《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自(zì)营及代销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业(yè)务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工(gōng)作，进一(yī)步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客户提(tí)供(gōng)财富管理(lǐ)综合解决方案，丰(fēng)富客(kè)户(hù)产品种(zhǒng)类选择(zé)，开展境内私(sī)人财富(fù)管理平(píng)台未来(lái)战略规划，并(bìng)进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客户提(tí)供直接对接境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景(jǐng)的(de)券商中较(jiào)为(wèi)多(duō)见(jiàn)。例如(rú)，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立私人财(cái)富(fù)管理部，负责公司高净(jìng)值个人客(kè)户综合财富(fù)管理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部以汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及(jí)其家(jiā)族(zú)提供专(zhuān)业、多元及定制化(huà)的资(zī)产(chǎn)配(pèi)置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)另(lìng)辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家国内(nèi)头部信(xìn)托公司(sī)达成(chéng)战略合(hé)作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)财富管理部(bù)秉持着为客户进行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步(bù)完(wán)善投资(zī)解决方案和财富规(guī)划方面的业务(wù)，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一策(cè)略下(xià)提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的(de)力(lì)度(dù)不断(duàn)加大，各(gè)外(wài)资金融(róng)机构加速了在境(jìng)内设立控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设(shè)立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围(wéi)包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理（限独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义于从(cóng)事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复(fù)信息(xī)来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打证券均(jūn)为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多(duō)家外资券商的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证(zhèng)券(quàn)已(yǐ)获(huò)第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际(jì)金融(róng)机构(gòu)负责(zé)人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金(jīn)融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的(de)强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济(jì)和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中国(guó)资本(běn)市(shì)场对外开(kāi)放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际金(jīn)融(róng)机构和全(quán)球投资者带来了实实(shí)在在的机遇(yù)。各金(jīn)融机构(gòu)高(gāo)度(dù)重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期(qī)待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市(shì)场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资(zī)机(jī)构来华(huá)展(zhǎn)业便利度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管(guǎn)理机构(gòu)等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司既(jì)带(dài)来了国际金融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了(le)通过与国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)直接合作促进业务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集(jí)中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势(shì)更(gèng)趋(qū)明(míng)显，业(yè)务多元化发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演(yǎn)变。

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