30年“不(bù)败”的(de)可转债信(xìn)仰，突(tū)然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的(de)可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低(dī)价转债接(jiē)连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持(chí)续回落，上(shàng)证(zhèng)指数(shù)今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和多数(shù)板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和(hé)科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资(zī)金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天净(jìng)买入13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面(miàn)临退(tuì)市

　　带(dài)崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过(guò)的可转债(zhài)退市历史(shǐ)，在(zài)今年5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转债(zhài)没有(yǒu)出现(xiàn)正股和(hé)转债(zhài)退市(shì)的(de)历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历(lì)史来(lái)得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特(tè)转债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面(miàn)值退市(shì)已没什(shén)么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退市(shì)情形(xíng)，以及可能(néng)面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债(zhài)，过去(qù)的双低(dī)策(cè)略似乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批(pī)价格(gé)跌破100元的低价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下(xià)可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格(gé)低于100元(yuán)。如今是(shì)多(duō)只接连闪崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周(zhōu)二在(zài)券商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度冲上(shàng)3400点，而(ér)后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加(jiā)剧(jù)，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策(cè)略(lüè)点评表示，4月新增(zēng)社(shè)融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一(yī)致预期(qī)，一季度冲量明显(xiǎn)+票据(jù)利率下行(xíng)，数(shù)据走弱(ruò)在方向上不(bù)超(chāo)预期，但(dàn)幅度较预期(qī)更(gèng)大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗)1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效(xiào)应外(wài)，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修(xiū)复(fù)→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数(shù)据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数(shù)据(jù)再次印证复(fù)苏成色需巩固，或(huò)提升政(zhèng)策(cè)加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在修(xiū)复(fù)下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然(rán)维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政策出台，对市(shì)场(chǎng)均(jūn)是呵护而(ér)非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已(yǐ)定价美联(lián)储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域(yù)银(yín)行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性难更(gèng)紧(jǐn)，外资对国内市(shì)场(chǎng)的流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重板(bǎn)块内部(bù)的分化，热门板块交易(yì)性(xìng)的波动(dòng)是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修复(fù)、外需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护延续(xù)、外资流出压力(lì)不大(dà)下市场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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