本(běn)周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋(wū)说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思(jiāng)转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思平偏高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出(chū)，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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