在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的(de)微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期去(qù)库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电(diàn)池(chí《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节)级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会(huì)上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察(chá)来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三季度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也(yě)发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年(nián)一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年(nián)到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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