周一(yī)的股(gǔ)市(shì)震(zhèn)荡(dàng)翻(fān)红，上周股市下(xià)跌期间净买(mǎi)入的“抄底资(zī)金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而上周5个(gè)交易日市场(chǎng)总(zǒng)体下跌期间，资金更(gèng)是净买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌(diē)越买”的理性操(cāo)作模(mó)式，在股市(大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水shì)大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等受到资金(jīn)净流入，“中特估”长期投资价(jià)值被(bèi)资金(jīn)看好(hǎo)，而高(gāo)位回调的科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸引资金追逐；净流出方面，创业(yè)板、中证(zhèng)1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流出(chū)，资金(jīn)出(chū)现短期避险，但鉴于多数(shù)标的估值仍在低(dī)位，多家机构仍看好长期配(pèi)置价值。

　　净流(liú)入资(zī)金近(jìn)40亿元

　　科创50、上证50净流(liú)入(rù)资金(jīn)居前(qián)

　　上周五股市(shì)大跌(diē)，当日股票ETF总份额增长32.58亿(yì)份(fèn)，以(yǐ)区(qū)间成交均价测算，当日净流入(rù)资(zī)金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上周(zhōu)5个(gè)交易日，5天股市调整期间，资金更是净买入220亿(yì)元，展现了资金逆(nì)市(shì)布局的特点。

　　从资金(jīn)净买入排(pái)行看，截(jié)至(zhì)上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)居前，都超过11亿元。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞、易方达和(hé)嘉实(shí)基金旗下沪(hù)深(shēn)300ETF，富国上(shàng)证指数ETF等产品，净流(liú)入资(zī)金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股(gǔ)市表现看，科创50、上证50、沪(hù)深300全部收红，上证50指(zhǐ)数涨幅还(hái)超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金”，皆斩(zhǎn)获了不错的回报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期(qī)震荡下行(xíng)的半导体(tǐ)ETF成(chéng)为资金(jīn)净(jìng)买入的榜(bǎng)首(shǒu)，单日净买入(rù)金额(é)接近(jìn)5亿元，目前仍处于估(gū)值(zhí)低(dī)位(wèi)的医疗(liáo)ETF、中概互联(lián)ETF等产品(pǐn)也位(wèi)居净流(liú)入资(zī)金前列，而在近日遭遇高位回调的(de)游戏ETF，也受到资金的逆(nì)市(shì)买入，不过(guò)目前(qián)游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游戏板块(kuài)行情冲顶、收益翻(fān)倍后，仍(réng)然(rán)有资(zī)金(jīn)逆(nì)市净买入。

　　谈及资金的上述流向情况(kuàng)，一(yī)位公募股票权(quán)益基金经(jīng)理表示，预计复苏仍是中(zhōng)国(guó)经济中长期的趋势，但(dàn)耐(nài)用(yòng)品复苏的(de)空间(jiān)受限、出(chū)口下行及地产(chǎn)销售(shòu)恢复疲软将驱动市场展现出更多结构性(xìng)机会。不过，在(zài)短期市场(chǎng)炒作热(rè)度回落，波动(dòng)率(lǜ)偏高的情况下，资金可能更青睐用大盘宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数，比如科创50、上(shàng)证50、沪深300指数等来(lái)跟踪市场(chǎng)，以(yǐ)获取整(zhěng)个市(shì)场的平均(jūn)回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募(mù)机构(gòu)分(fēn)析，由于近(jìn)日(rì)以游戏为代表的TMT板块有(yǒu)所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，主因是前期(qī)炒作有(yǒu)逐步退潮趋势，中期在市场炒作热度有所回落(luò)。但(dàn)从长期(qī)看，资金还会长期(qī)关注数字化对生产力的(de)提升，因此，包括计算机(jī)、互联(lián)网和传媒等调整下来(lái)的行业(yè)，可(kě)能会继续受到了资金的(de)关(guān)注。

　　也有行业机构认(rèn)为，近期上证50、沪深300等权(quán)重指数ETF受到资(zī)金(jīn)青睐，可能与(yǔ)看好“中特估”长(zhǎng)期投资价值有(yǒu)关。

　　民(mín)生(shēng)加银基金表示，伴随大(dà)金融、大(dà)基建(jiàn)等权重股高位调整，上周(zhōu)沪(hù)指下跌。前期(qī)部(bù)分板(bǎn)块短期(qī)上冲较快，导(dǎo)致博弈资金出现分歧，随着(zhe)建筑(zhù)、银行(xíng)、石化(huà)等(děng)PB逐步修复(fù)，权重(zhòng)板块内部出现分化，获利兑现需(xū)求叠加经(jīng)济数(shù)据不及预期，权(quán)重板块(kuài)回调带动(dòng)大盘指数回落。

　　不过，民(mín)生加(jiā)银基金认(rèn)为，从(cóng)长远(yuǎn)看，“中特估”或有(yǒu)望引领低估值央企(qǐ)的(de)价值重估，有(yǒu)基本面(miàn)支撑的低估值(zhí)央(yāng)企或有望(wàng)受益。

　　博时基金权益投资一部(bù)基金经理吴鹏也(yě)认为，“中特估(gū)”投资的部分底层逻辑(jí)仍旧(jiù)是过去的(de)A股市(shì)场对部分传统(tǒng)行业(yè)国央企的严重低配和低估(gū)。而(ér)在这种(zhǒng)大幅低估和低(dī)配背景下，部分(fēn)企业因为自(zì)身(shēn)经营(yíng)改(gǎi)善、高股息水平(píng)等特征，使得其估值修复成为了(le)可(kě)能。虽(suī)然经(jīng)过前期反弹，大金融整体估(gū)值仍旧(jiù)处(chù)于低位(wèi)，由于情绪和资金(jīn)仍(réng)旧是主导，短期表现(xiàn)存(cún)在剧烈波动(dòng)可(kě)能(néng)；从中期看(kàn)，整(zhěng)体大金(jīn)融(róng)当(dāng)前(qián)估值仍旧处于中低水平，部分个(gè)股尤其(qí)是基(jī)本面明(míng)显改善的个股，仍旧(jiù)有估值修复的空间。

　　基建、非银(yín)、电(diàn)力ETF净流(liú)出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上周下跌(diē)的A股市场中，股票ETF整体呈(chéng)现“越(yuè)跌越(yuè)买”趋(qū)势(shì)，净流(liú)入资金超出(chū)净流出资金。但也有部分短期(qī)涨幅偏高、短期行(xíng)情板块，以及(jí)部分(fēn)海(hǎi)外指数(shù)遭遇资金(jīn)的净卖出。

　　从资金(jīn)净流出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元(yuán)，为单日之(zhī)最。另外，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指数(shù)基金(jīn)、恒生科技ETF等多(duō)只产品，单日净(jìng)流出(chū)资(zī)金也超过(guò)2个(gè)亿。大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水>

　　宽基(jī)指数中(zhōng)，今年来“越跌越买”的创业板(bǎn)ETF、创(chuàng)业板(bǎn)50ETF，单日出现短(duǎn)暂(zàn)净流出现象，华夏、南方、富国旗下(xià)中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日(rì)出现净流出，而今年涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)20％的纳指ETF，也在股市调(diào)整(zhěng)中迎来“获利了(le)结”资(zī)金，单(dān)日净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一(yī)家(jiā)公募机构评价，基建板块受益(yì)于“一带一(yī)路”板块前期涨(zhǎng)幅较大，有(yǒu)调(diào)整要求，可(kě)能会受到获利盘的短期卖(mài)出。不过，从长期(qī)看，经济复苏趋势确立后(hòu)，“顺(shùn)周期”板块的整(zhěng)体机会(huì)值得(dé)关注。

　　民(mín)生加银基金评价净流出的(de)证券(quàn)保险板块称(chēng)，一(yī)季报陆续披露，非银金融(róng)业绩超预期，证券(quàn)板(bǎn)块市场(chǎng)交(jiāo)大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水投活跃度(dù)较一(yī)季度显(xiǎn)著改(gǎi)善，差异化最低结(jié)算备付金缴纳比例(lì)机制引(yǐn)入，证券公(gōng)司(sī)保证金比例(lì)下调，经济温(wēn)和复苏下行业景气度有望持续修复。保(bǎo)险(xiǎn)板块一季报净(jìng)利润超(chāo)预期，部分(fēn)险企凭借储蓄险(xiǎn)的产品力实现(xiàn)了一定的增(zēng)长，负债端V型反转趋势较明(míng)显，资产(chǎn)端或有(yǒu)望(wàng)维持较高增速。

　　而针对电力板块(kuài)，民生加银基金认为，2023年宏(hóng)观经济运行总体(tǐ)回升(shēng)有望将(jiāng)促进电力(lì)消费需求增长。受上年同期低基(jī)数等因素影响，预(yù)计今(jīn)年二季(jì)度(dù)电力(lì)消(xiāo)费增速将有望回(huí)升。在电力市(shì)场化(huà)改革的持续推进下，电价趋势(shì)有望稳中小幅(fú)上涨，电力现货(huò)市场和辅(fǔ)助(zhù)服(fú)务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制或有望出(chū)台。

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