自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述(shù)板块投资价值(zhí)的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资(zī)的特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

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　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的(de)核心(xīn)权重行业持续获得(dé)资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金也在加(jiā)born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量(liàng)价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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