投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能(néng)主题(tí)的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价(jià)最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也(yě)加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金(jīn)一季(jì)度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全(quán)五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方)软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发展趋势(shì)值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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