AI板块(kuài)成为2023年最火爆(bào)的(de)板块，吸引人(rén)全市场的目光(guāng)。

　　随之而来的(de)是，不仅(jǐn)不少上市(shì)公(gōng)司宣布(bù)试水(shuǐ)人工智能、基金经理(lǐ)开始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公(gōng)募基(jī)金2023年一季度(dù)报中，无论(lùn)是成长(zhǎng)派(pài)、还(hái)是价值派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资机遇(yù)。各(gè)大(dà)派别(bié)基金经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对于(yú)短期(qī)人工智能极(jí)致(zhì)行(xíng)情演绎下(xià)，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年(nián)一(yī)季(jì)报，引人关注(zhù)的是，季报(bào)中部分内(nèi)容使用(yòng)了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人(rén)工智能对各个(gè)行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工(gōng)业(yè)生产(chǎn)、环境保护(hù)和可(kě)持(chí)续发展，以及新能源(yuán)开发和利用(yòng)等领域。文(wén)中表示，人工智能领域的快(kuài)速发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战(zhàn)，将极大地(dì)影响我们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康(kāng)、可持(chí)续发展，需要建立(lì)完善的法律法规和(hé)伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确保(bǎo)数据安(ān)全(quán)并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同(tóng)时(shí)，也应(yīng)抓(zhuā)住人工(gōng)智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也(yě)明确(què)表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例的调(diào)仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受益于人工智能的计(jì)算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。数字(zì)化的核(hé)心逻辑(jí)是提(tí)高(gāo)效(xiào)率，而高质量发展的核心在(zài)于效(xiào)率的提升。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行业(yè)的观点时，他(tā)针对半导(dǎo)体、数(shù)字化、互(hù)联网平(píng)台等提出(chū)自(zì)己想(xiǎng)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗法(fǎ)。说到数字(zì)化时(shí)，表(biǎo)示其(qí)本质是利用(yòng)技术的手段，提升组织信息计算、存(cún)储、传播(bō)的效(xiào)率，这是一个长(zhǎng)期向上(shàng)的类消费(fèi)行(xíng)业，在美国是一个和互联网行(xíng)业一样大规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的(de)早期，但是我(wǒ)们可以看到疫(yì)情背景(jǐng)下，大家越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深(shēn)度(dù)融合，也(yě)会给中(zhōng)国(guó)公司(sī)带来发展的机会(huì)。目前整(zhěng)个(gè)板块的估(gū)值(zhí)都到(dào)了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人(rén)工智能完成季报，也显示出人工智能确(què)实开始方方面面开始影(yǐng)响我们的(de)生(shēng)活、工作等，是(shì)一(yī)个历史性大(dà)浪潮。此前(qián)，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育基地(dì)宣布(bù)成为百度文心一(yī)言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏(péng)华基(jī)金投教基地也将(jiāng)通过百度智能云接入(rù)文心(xīn)一言(yán)能(néng)力(lì)，致力(lì)于创新投资者关系(xì)管(guǎn)理新(xīn)模式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季(jì)度市(shì)场热点，不少基金经理选择(zé)了积极参与布局，其中，除了科(kē)技(jì)成(chéng)长派(pài)基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报(bào)可(kě)以看出(chū)，该基(jī)金一季(jì)度进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益(yì)于人工智能(néng)的(de)计算机和(hé)传(chuán)媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、金山办公(gōng)，其(qí)余神(shén)州泰(tài)岳、吉(jí)比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐基(jī)金经理王贵重表(biǎo)示，产业(yè)方向上，坚定看好人工(gōng)智能对(duì)各(gè)个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半(bàn)导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新(xīn)药(yào)。我们(men)认为(wèi)，各个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明(míng)的看好港股(gǔ)的机会，特别是(shì)软件和互联(lián)网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵重，在(zài)嘉实基(jī)金科技成(chéng)长团队中，有不少基(jī)金经理明确看好人工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基(jī)金经理陈涛在去年(nián)下半年开始增持软件，当时(shí)基本处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信创、数字(zì)化(huà)、智能化等(děng)长期需求(qiú)刺激下将迎来3年(nián)以上的景气周期(qī)，也是为数不多处于成长前期、对(duì)标国(guó)际也(yě)还有巨大成(chéng)长空间的板(bǎn)块(kuài)，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉(lā)开新(xīn)一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来(lái)以十(shí)年为维度的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季(jì)度的(de)复苏和业(yè)绩(jì)修复，以软件计算机为代表的科(kē)技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能(néng)和可再生能源将构成(chéng)未(wèi)来(lái)社会(huì)的(de)基石(shí)。在当下，随着(zhe)经济(jì)的企(qǐ)稳和(hé)新(xīn)人(rén)工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业(yè)机会将进(jìn)入新(xīn)一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派(pài)。他在一季报(bào)中表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管理的(de)基金维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)新入兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年末(mò)的(de)0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体(tǐ)现了(le)对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技、晶晨(chén)股份(fèn)进(jìn)入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季(jì)度也进(jìn)行了调仓换(huàn)股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工为前(qián)三(sān)大持仓(cāng)，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进(jìn)入前(qián)十大重仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波表示，主要(yào)是基(jī)于对未来2年数字经济的看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发(fā)展(zhǎn)的(de)核心在于全(quán)要素(sù)生产率的(de)提(tí)升，充(chōng)分(fēn)利用好(hǎo)云(yún)计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通过信息(xī)技术(shù)全方(fāng)位赋(fù)能传统行业，从生产和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信网络(luò)、算力、算法，以及(jí)多样化的行业应用等，这是一个系统性(xìng)工程，产(chǎn)业空间(jiān)较(jiào)大、持续时(shí)间(jiān)较长，是未来具有成长性的行业(yè)之(zhī)一。”莫(mò)海波(bō)表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关(guān)板块。比如，建(jiàn)信智能(néng)生(shēng)活(huó)在一季度继续(xù)调整(zhěng)了行业配置(zhì)，降低了制造(zào)业、大(dà)金(jīn)融地(dì)产(chǎn)行业的(de)配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重(zhòng)点布局了人工智能技(jì)术创新(xīn)带来(lái)的相关(guān)产业趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极(jí)致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经(jīng)理(lǐ)秦(qín)毅虽然在一(yī)季报中表达(dá)了对人工智能的重视，但一季度并未加(jiā)入对(duì)于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的科技板块走(zǒu)出(chū)了轰轰烈烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智(zhì)能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型(xíng)路(lù)线的(de)成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)的应用(yòng)领(lǐng)域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强(qiáng)大(dà)的通用性。这属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来(lái)多个行业将(jiāng)极(jí)大受益于(yú)这一技术的应用和普及。未来我(wǒ)们应该更加重(zhòng)视这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理(lǐ)念的丘栋荣(róng)在(zài)一(yī)季报中也提到了对AI的看(kàn)好，但(dàn)他的(de)基金(jīn)持(chí)仓中也鲜少见到对(duì)相关板块的布局。他(tā)表示，除复合国家安全自主可(kě)控和产(chǎn)业趋(qū)势外，今年市(shì)场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望开启新一轮的科技(jì)创新(xīn)周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产业产生更大(dà)、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此，计算机、电子等偏(piān)成(chéng)长行业的部分(fēn)成长股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场(chǎng)在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源(yuán)板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医药板(bǎn)块的抛售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的机会。“我(wǒ)们这时(shí)反(fǎn)而应该加(jiā)大对能源板(bǎn)块机会的(de)挖(wā)掘。”

侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣(róng)的(de)开(kāi)端。作(zuò)为成长投资者，会(huì)积极(jí)学(xué)习和(hé)拥(yōng)抱(bào)，非常庆(qìng)幸(xìng)有生(shēng)之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同(tóng)时表示(shì)，也会努力在(zài)火热的(de)行情面(miàn)前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够(gòu)兑(duì)现长期业绩的(de)投(tóu)资机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看(kàn)法也颇为谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板块后续波动。正因(yīn)为此(cǐ)，他(tā)在去年三四季度布局了(le)不(bù)少人工智能相关的(de)标的(de)，在一季度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所减仓(cāng)，现在的配置(zhì)大概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。当(dāng)然市场(chǎng)中有不少声(shēng)音说这次不一样，交(jiāo)易占比创新高代表了主线行情(qíng)的确立(lì)，但我们还是认为太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走(zǒu)势(shì)再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今(jīn)为止，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象不到的(de)。就(jiù)好比去年(nián)初我们(men)想象不(bù)到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是(shì)科(kē)技(jì)发展进程中最(zuì)重要(yào)的事件之(zhī)一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利(lì)润在(zài)产业链不同(tóng)环节之间将如何分配？市场当前认为(wèi)的受益环节(jié)是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度(dù)，以及渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投资(zī)之(zhī)间，隔着(zhe)一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚(chéng)看来，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好的资产，是我们(men)的投资目标(biāo)。

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